Polski
English
| Zmiana stanu aktywów zaklasyfikowanych do Poziomu III hierarchii wartości godziwej (w tys. zł) | 1 stycznia 2014 – 31 grudnia 2014 | 1 stycznia 2013 – 31 grudnia 2013 | ||
|---|---|---|---|---|
| Nieruchomości inwestycyjne | Aktywa przeznaczone do sprzedaży | Nieruchomości inwestycyjne | Aktywa przeznaczone do sprzedaży | |
| Stan na początek okresu | 1 312 329 | 51 435 | 451 607 | 4 461 |
| Nabycie | 667 058 | - | 65 560 | - |
| Reklasyfikacje z nieruchomości własnych | 33 964 | 789 | 24 767 | 21 943 |
| Reklasyfikacje z nieruchomości inwestycyjnych | - | 10 786 | - | 62 313 |
| Zyski lub straty ujęte w rachunku zysków i strat w pozycji: | 76 391 | -1 358 | -92 546 | -37 282 |
| - wynik netto z realizacji i odpisy z tytułu utraty wartości inwestycji | -693 | 359 | 4 430 | - |
| - zmiana netto wartości godziwej aktywów i zobowiązań wycenianych do wartości godziwej | 77 084 | -1 717 | -96 976 | -37 282 |
| Zyski lub straty ujęte w innych całkowitych dochodach w pozycji - „Reklasyfikacja nieruchomości z rzeczowych aktywów trwałych do inwestycyjnych” | 8 725 | - | 6 308 | - |
| Reklasyfikacje do nieruchomości własnych | - | - | -24 153 | - |
| Reklasyfikacje do aktywów przeznaczonych do sprzedaży | -10 786 | - | -62 313 | - |
| Sprzedaż | -15 307 | -1 651 | -9 561 | - |
| Reklasyfikacje do Poziomu II | - | - | -118 214 | - |
| Zmiana składu grupy | 3 481 | - | 1 070 945 | - |
| Różnice kursowe | -885 | - | -71 | - |
| Stan na koniec okresu | 2 074 970 | 60 001 | 1 312 329 | 51 435 |
Nieruchomości zakwalifikowane do Poziomu III wartości godziwej
| Lp | Nazwa nieruchomości | Wartość godziwa na 31 grudnia 2014 (w tys. zł) | Podejście do wyceny | Dane niemożliwe do zaobserwowania | Zakres danych niemożliwych do zaobserwowania |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Kompleks biurowy, Wrocław | 276 220 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) | 14,50 - 15,50 euro |
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 2 | Budynek magazynowo-biurowy, Łódź | 220 990 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) | 7,50 - 9,00 euro |
| Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia magazynowa) | 2,60 - 3,60 euro | ||||
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 3 | Kompleks biurowy, Gdańsk | 168 910 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) | 12,00 - 16,00 euro |
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 4 | Budynek biurowy, Warszawa | 156 000 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki dyskontowania strumieni dochodów | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) | 12,00 - 15,00 euro |
| Miesięczna stawka czynszu za jedno miejsce (parking) | 70,00 - 150,00 euro | ||||
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 5 | Kompleks biurowy, Warszawa | 140 240 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) | 7,98 - 22,00 euro |
| Miesięczna stawka czynszu za jedno miejsce (parking) | 23,46 - 150,00 euro | ||||
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 6 | Budynki magazynowe, Czeladź | 129 500 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) w parkach magazynowych | 8,00 - 9,00 euro |
| Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia magazynowa) | 3,00 - 4,40 euro | ||||
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 7 | Budynek magazynowo-biurowy, Nowa Wieś Wrocławska | 124 370 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) | 8,00 - 9,00 euro |
| Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia magazynowa) | 2,40 - 4,20 euro | ||||
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 8 | Budynek biurowy, Warszawa | 115 330 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) | 11,50 - 14,50 euro |
| Miesięczna stawka czynszu za jedno miejsce (parking) | 55,00 - 85,00 euro | ||||
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 9 | Kompleks magazynowo-biurowy (obiekt w trakcie budowy), Komorniki | 101 190 | Podejście mieszane przy zastosowaniu metody pozostałościowej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) | 8,50 - 9,00 euro |
| Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia magazynowa) | 2,30 - 4,00 euro | ||||
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| Koszty budowy | 2) | ||||
| 10 | Centrum Handlowe, Pabianice | 97 250 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za za 1 m2 powierzchni handlowej w zależności od wielkości wynajmowanej powierzchni | 3) |
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 11 | Budynek magazynowo-biurowy, Bielany Wrocławskie | 88 830 | Podejście dochodowe dla części nieruchomości stanowiącej Halę A oraz podejście mieszane przy zastosowaniu metody pozostałościowej dla części nieruchomości przeznaczonej pod budowę Hali B | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) w parkach magazynowych | 8,00 - 9,00 euro |
| Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia magazynowa) | 2,40 - 4,20 euro | ||||
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| Koszty budowy | 4) | ||||
| 12 | Budynek magazynowo-biurowy, Gdańsk | 85 070 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) w parkach magazynowych | 8,00 - 9,00 euro |
| Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia magazynowa) | 2,60 - 3,60 euro 5) | ||||
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 13 | Galeria handlowa, Iława | 69 100 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 powierzchni handlowej w zależności od wielkości wynajmowanej powierzchni | 3) |
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 14 | Budynek magazynowo-biurowy, Łódź | 62 780 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) w parkach magazynowych | 7,50 - 9,00 euro |
| Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia magazynowa) | 2,60 - 3,60 euro | ||||
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 15 | Budynek magazynowo-biurowy, Nowa Wieś Wrocławska | 60 050 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) w parkach magazynowych | 8,00 - 9,00 euro |
| Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 | 2,40 - 4,20 euro | ||||
| (powierzchnia magazynowa) | |||||
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 16 | Kompleks magazynowo-biurowy, Błonie | 44 180 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 (powierzchnia biurowa) w parkach magazynowych | 7,00 - 8,00 euro |
| Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 | 2,10 - 3,00 euro | ||||
| (powierzchnia magazynowa) | |||||
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 17 | Budynek handlowy, Nowy Targ | 39 040 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 powierzchni handlowej w zależności od wielkości wynajmowanej powierzchni | 3) |
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 18 | Galeria handlowa, Lubin | 38 650 | Podejście dochodowe przy zastosowaniu metody inwestycyjnej i techniki kapitalizacji prostej | Miesięczna stawka czynszu za 1 m2 powierzchni handlowej w zależności od wielkości wynajmowanej powierzchni | 3) |
| Stopa kapitalizacji | 1) | ||||
| 19 | Pozostałe | 57 270 | nd | nd | nd |
| Razem | 2 074 970 |
1) Stopa kapitalizacji została ustalona na podstawie stopy bazowej określonej dla wybranej transakcji rynkowej (wybór uzależniony od lokalizacji i charakteru wycenianej nieruchomości) oraz korekty stopy bazowej wynikającej z następujących czynników charakteryzujących wycenianą nieruchomość: makrolokalizacja, bezpośrednie sąsiedztwo, specyfikacja obiektu, charakterystyka budynku, stan wynajęcia, pozostały okres trwania umów najmu, wartość transakcji, obroty, średnie czynsze, wiek i rodzaj budynku, odległość od szlaków komunikacyjnych
2) Wartość kosztów budowy została określona na podstawie budżetu inwestycyjnego
3) Czynsz rynkowy dla nieruchomości został określony na podstawie analizy rynku powierzchni handlowych w obiektach o zbliżonej lokalizacji i charakterystyce do wycenianej nieruchomości, a w szczególności w oparciu o poziom stawek czynszu najmu w umowach podpisanych w wycenianym centrum handlowym
4) Wartość kosztów budowy została określona na podstawie rynkowych kosztów budowy budynków magazynowych
5) Czynsz rynkowy został określony na podstawie stawek z ostatnio podpisanych umów na terenie parku
6) Wartość kosztów budowy została określona na podstawie rynkowych kosztów budowy budynków biurowych pomniejszonych o koszty poniesione na dzień wyceny
Wyceny nieruchomości kwalifikowanych do Poziomu III są wrażliwe na zmiany parametrów przyjmowanych w ich wycenach, a parametry te są zależne od otoczenia makroekonomicznego (np. wzrost gospodarczy, inflacja, poziom stóp procentowych), podaży i popytu na poszczególnych lokalnych rynkach nieruchomości (uwzględniając zarówno rynek najmu jak też popyt na całe nieruchomości zgłaszany przez inwestorów finansowych). Parametry przyjmowane w tych wycenach mogą być powiązane ze sobą, przy czym poziom współzależności nie jest stały i może zmieniać się w zależności od otoczenia rynkowego.
